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发布时间架:2017-8-26

    在证券市场上莎,信息披露并不仅是挂牌公司的专属义务拷茅届,投资者也会面临需要披露信息的情况柑席考。尤其在新三板市场中需沉,投资者的构成与A股市场大不相同澎散,主要以机构与高净值个人投资者为主控税剿,而挂牌公司则以中小微企业为主须湍篡,大部分挂牌公司股本规模不大纯氓饰,股权结构较为单一封,因此投资者的权益变动较容易触到需要披露《权益变动报告书》的红线睬虏,我们用以下两个案例顽瓢嗜,向投资者详细解析权益变动该如何进行信息披露嚎浅。

    2016年11月23日删睫,投资者A以协议转让方式卖出挂牌公司G的股票3450,000股恍挨,其持股比例从53.91%降至49.11%锋斧,并于次日披露权益变动报告书俯。2016年11月25日础翁、11月28日闺逆但,投资者A继续以协议转让方式买入挂牌公司G的股票1000股酥、卖出挂牌公司G的股票3,000,000股郎蘑蒲,分别占挂牌公司总股本的0.001%良炯慑、4.38%继肛似。投资者A的上述行为是否违规?让我们详细地对投资者A三次股票交易行为进行解析家瓮遁:

    第一次减持权谎疗:投资者A持股比例从53.91%降至49.11%坍,从减持数量4.8%来看家赔,并未到5%宦秤,很多投资者的疑问也在这里泞,这时是否需要披露权益变动报告书?根据《非上市公众公司收购管理办法》(以下简称《收购办法》)的规定戊虽纹,投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到公众公司已发行股份的10%后(提请投资者注意廉磊径,与上市公司的规定不同骂蚕瞄,上市公司信息披露义务人所持有箔搽耿、控制上市公司已发行股份达到5%时或者一次取得喉汇、合并计算超过5%的萌经撂,应当自该事实发生之日起3日内编制股东权益变动报告)去侨晦,其拥有权益的股份占该公众公司已发行股份的比例每增加或减少5%(即其拥有权益的股份每次达到5%的整数倍时)唯荤署,应当进行披露瓢态描,且自该事实发生之日起至披露后的2日内查趟,不得再行买卖该公众公司的股票犬。请投资者仔细关注这句话患半控:“其拥有权益的股份每次达到5%的整数倍时”黔抬虽,意思是以投资者及其一致行动人股份变动之后持有挂牌公司已发行股份的比例为准矾棱,而不是以发生变动的股份数量为准赏。那么姓斤,从投资者A权益变动之后拥有的股份数来看图廓亥,49.11%已经低于并触发了50%(50%为5%的整数倍)的披露红线夺镶,投资者A在持股变动的次日即2016年11月24日履行了这一披露要求金。

    第二次增持贰毕墒:2016年11月25日健渡,投资者A以协议转让的方式再次买入挂牌公司G股票1000股舱戚观,虽然仅占挂牌公司总股本的0.001%蹋罕,但这一增持行“领导专门挑的我。”“今年年成好不好?”为违反了《收购办法》中关于权益变动时间节点的规定牛,即投资者A在第一次减持发生之日起至披露后的2日内平娶辉,不应该再增持郊釜。如果我们把2016年11月24日即前一次投资者A的权益变动披露日设为T日纱题钱,那么当A想再次进行权益变动时袜,应于T+3日也就是11月28日(因2016年11月27日为周末融搭搬,故依法顺延至下一个工作日)进行歪贰呕。

&n十月小阳春。些事情我真不想bsp;   第三次减持蹋,2016年11月28日熔愁,该投资者以协议转让卖出挂牌公司股票3,000,000股诚哆谎,占挂牌公司总股本的4.38%溺冠,从这一时点投资者A拥有的股份数量来看目慌匣,44.731%已经低于45%(45%为5%的整数倍)的披露红线纲箩实,因此投资者须在2日内编制并披露权益变动报告书阿聊毒,并在自该事实发生之日起至披露后的2日内查吐娩,不得再行买卖该挂牌公司的股票聘琴。

    对于投资者A的股票交易违规行为獭硼歌,全国股转公司根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第6.1条的规定洪缕,对投资者A采取要求提交书面承诺的自律监管措施汲。 

    除上述信息披露的违规情形外扁次杉,投资者也因《权益变动报告书》披露的内容有我没有留,茅枝婆背对着柳县长:问题而被处罚靠膜,让我们接着来看下面这个案例惠岛票。

    2016年5月23日啼袭案,挂牌公司Z的董事长S 按照与某投资公司签署《协议书》的约定通过全国股转系统交易平台回购了该投资公司所持Z公司418.9万股股份鸵骄誊。2016年5月24日婚琳氰,S作为信息披露义务人披露了《权益变动报告书》迹惹,但未在报告书中提及《协议书》的相关内容脓柿艇。董事长S掩盖了《协议书》的内容飞哀垢,却做出回购的举动第一部分运足力气嚎叫“咝1急嗣啸,使得这一动作颇具有迷惑性想鸿,较容易给其他投资者施以“看好公司发展”的暗示筹诲,激发对挂牌公司Z的投资兴趣恃弹菊,并对该公司股价形成心理预期蒜。这一违规行为绥,不仅违反了《全国中小企业股份转让系统业务挂牌公司信息披露细则(试行)》中信息披露义务人应真实厩缎废、准确秦懂、完整慰、及时地披露信息聪割,不得有虚假记载笆牟挪、误导性陈述或重大遗漏娄校槽,同时也违反了《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第5号-权益变动报告书陶忱粹、收购报告书和邀约收购报告书》的规定袖歧葛,信息披露义务人应披露权益变动涉及的相关协议疆、行政划转或变更舅、法院裁定等文件的主要内容垮。对于上述投资者的违规行为嫡硷,中国证监会采取出具警示函的行政监管措施迸,并记入证券期货市场诚信档案绿抽劝。

    上述案例也提醒新三板市场的投资者们浆,应认真学习新三板的法规制度犁驶,对于涉及权益变动的情况要特别留意披露红线及暂停买卖的时间节点拔扔掠。同时锯,奉劝那些抱有侥幸心理的投资者阮倾哄,监管的利剑并不只是针对挂牌公司写檀,对投资者同样适用描,如不按市场规则行事乐猫瑟,就会被施以惩罚瓢。在资本市场上诚信是根本兜绩某,千万不要因小利而坏了自己的名声尺,到头来得不偿失拭孩围。