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发布时间暑:2017-8-11

    作为备受市场关注的热点题材之一氏晃脖,“高送转”经常受到中小投资者的追捧兔。在A股市场上捷顶疵,有的上市公司选择在半年报惯、年报披露之前“慷慨”公告“10送20”糯替,甚至“10送30”等“高送转”方案拒宛藕,借此大幅拉升股价茹陕,撩拨投资者的神经伯佃硷,把“高送转”异化成炒作题材或者配合大股东或内部人减持的“灵药”杰。

    X公司就曾打出一套“‘高送转’+‘减持套现’+‘大额预亏’”的组合拳醒墟杀,引诱不知情的投资者为公司股价炒作和不当的“市值管理”买单刨。2015年初礁蓉掀,X公司发布“高送转”预案痊,公司股东且兼任公司董事长和总经理的Y某及其他两位股东以“结合公司2014年实际经营状况棱惮,积极回报股东倾,与所有股东分享公司未来发展的经营成果”为由爸眉榷,提出并同意2014年度“高送转”的利润分配方案为“10转20”聘晒鼓。同日柿,上述3位股东又共同披露了减持计划时,套现逾20亿元毙讥。值得关注的是湿嫩,公司股价在“高送转”消息发布前的短期内竟大涨近40%吼。

    但是杀淀,仅几日后嚼,X公司发布了8亿元预亏公告并同时预警湃,由于2013年度已出现亏损辩颅忻,若2014年续亏吩忙,公司股票可能被实施退市风险警示簿海。一石激起千层浪抢窝铅,该上市公司对业绩预判的前后矛盾及毫无征兆的巨亏震惊了市场上的投资者娟,公司股价出现大幅波动怖,成为“高送转”误导投资者并造成损失的典型案例洪燃。根据律师粗略统计窃,截至目前界夹穗,针对X公司的诉讼已涉及“路卡斯。”论林洋港400名左右的投资者愧,索赔标的在8000万元到1亿元之间发锹。

    Y某作为X公司的股东狗,同时兼任公司董事长和总经理了林忱,在提出并审议“高送转”等相关利润分配提议时碑蔷孰,应当知悉或主动核实公司经营情况轻扮,并据以判断利润分配提议及相关披露内容是否与公司实际经营情况相符酣。事实上患,X公司发布的“高送转”预案相关披露内容与公司数日后公告的业绩预亏情况明显不符蛋长涉,对投资者的判断产生了重大影响尸丧。Y某未勤勉尽责锻帽,其上述行为严重违反了《上海证券交易所股票上市规则》和《上海证券交易所上市公司董事选任与行为指引》的相关规定忻。上交所对Y某予以公开谴责啤脊蛔,并对其他两位股东和时任董事予以通报批评锻。

    同时恭此,“高送转”的背后还可能伴生内幕交易鸿楞跑、市场操纵等违法违规行为舍慕。中国证监会也曾就X公司相关责任人在知悉公司真实财务状况“……嗯,-_-……”第四章戒毒日记(20)的情形下埃痢,利用“高送转”配合大比例减持过程中的内幕交易违法行为作出了罚款疙、没收违法所得错籍羌、警告及证券市场禁入的行政处罚尼藤。

    市场上的确存在上市公司“动机不纯”睛眷味,利用“高送转”配合股东减持帕、限售股解禁雾景,也有少数公司在由盈转亏甚至业绩恶化的情况下强推“高送转”方案微藕。对此就铃烷,为保护投资者的知情权嚎,监管部门全面强化“高送转”一线监管估降伟,对于披露“高送转”预案的公司尉,按照分类监管绦袄、事中监管编物竣、刨根问底“三位一体”的监管模式瓦绒泊,严把信息披露审核第一关峰。

    作为中小投资者椭嗽冬,为避免落入“高送转”的陷阱俩耽兜,要对“高送转”的本质有更加清醒和深刻的认识瞪。“高送转”实质上是股东权益的内部结构调整堆,“高送转”后公司股本总数虽然扩大了兰,但对净资产收益率没有影响售,公司的盈利能力不会有任何实质性的提升北舌摆,投资者的股东权益也不会因此而增加疮。在这里提示投资者铺顿,不要被这种“数字游戏”迷惑柏商。

    此外裳错,与业绩不相匹配的“高送转”往往是股价炒作奉率烦、股东减持的“重灾区”涝。在上市公司正式公告“高送转”预案时芦玻祟,投资者还要重点关注公司“高送转”背后的真实目的新,综合考虑公司发展战略起、经营业绩等厕,分析“高送转”的合理性顾,避免盲目跟风跨抡。